Uluslararasılaşma Düzeyi Üzerinde Farklı Kaynak Unsurlarının Kısa ve Uzun Dönem Etkisi

Abstract

Amaç – Bu çalışmanın amacı firmaların sermaye yapılarını oluşturan farklı kaynak unsurlarınınihracat performansları üzerindeki etkisinin kısa ve uzun dönemde araştırılmasıdır.Yöntem – BIST’e kote olmuş Dokuma Giyim Eşyası ve Deri Sektörü firmalarının 2008-2018 dönemiyıllık finansal tablolarının toplulaştırılması ile elde edilen toplulaştırılmış bilanço verilerikullanılarak kısa ve uzun dönemli ilişki ARDL ve Hata Düzeltme Modeli ile incelenmiştir.Bulgular – Kısa vadeli yabancı kaynak oranı, uzun vadeli yabancı kaynak oranı ve özkaynak oranıolarak ifade edilen farklı kaynak unsurlarının işletmelerin uluslararasılaşma düzeyleri üzerinde kısadönemde anlamlı bir etkisi olmadığı ancak bununla beraber kısa ve uzun vadeli yabancı kaynağıntoplam kaynak içindeki payının artmasının işletmelerin uluslararasılaşmasını negatif yöndeetkilerken özsermayenin toplam kaynak içindeki payının artmasının pozitif yönde etkilediği tespitedilmiştir.Tartışma – Uzun dönemde, işletmelerin kısa vadeli borçlanma oranı ve uzun vadeli borçlanma oranıile uluslararasılaşma düzeyleri arasında negatif yönlü bir ilişki; özkaynak oranı ile pozitif yönlü birilişki söz konusudur. Dokuma Giyim Eşyası ve Deri Sektörü şirketleri için gerek kısa vadeli, gerekuzun vadeli borçlanma oranında yaşanan artış, sözü edilen şirketlere finansal yükümlülükleryüklemekte ve bu durumda yöneticiler için beklenen nakit akışlarını ve uluslararasılaşmaihtimallerini azaltıcı bir etki yaratmaktadır. Buna karşılık özsermayenin toplam kaynak içindekipayının artması uluslararasılaşmayı pozitif yönde etkilemektedir. Bu nedenle ele alınan sektörünuluslararasılaşma planlarını özsermaye finansmanına dayalı olarak planlamaları gerekmektedir.

Purpose – The aim of this study is to investigate the effect of different source elements whichconstitute the capital structure of firms on export performance in short and long term.Design/methodology/approach – The aggregated balance sheet data obtained by aggregating thefinancial statements of the Weaving, Apparel and Leather Sector companies listed on the BIST wereused. The short and long term relationship was estimated with ARDL and Error Correction Model.Findings – While the different source elements, which are expressed as short-term liabilities, longterm liabilities and equity ratios, do not have a significant effect on the internationalization levels ofenterprises in the short term, however, the increase in the share of short-term and long-termliabilities in total resources negatively affects the internationalization of enterprises in long term. Itwas determined that the increase of the share of equity in the total resource had a positive effect oninternationalization of enterprises in long term.Discussion – In the long term, there is a negative relationship between the short-term borrowingrate and long-term borrowing rate and internationalization levels of enterprises; There is a positiverelationship with equity ratio. The increase in both short-term and long-term borrowing rates forWoven Weaving, Apparel and Leather Sector companies imposes financial obligations on thesecompanies and in this case decreases the expected cash flows and internationalization possibilitiesfor managers.On the other hand, the increase in the share of equity in the total resource affects theinternationalization positively.Therefore, the sector in question needs to plan its internationalizationplans based on equity financing