Kar Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Piyasa Fiyatına Etkisi: Bist 100’de Ampirik Bir Çalışma

Abstract

Bu çalışmanın amacı, kar payı dağıtımı duyurularının hisse senetlerinin piyasa fiyatları üzerindeki etkisini incelemektedir. BIST 100 Endeksinde işlem gören şirketlere ait 2014-2016 yılları arasındaki 279 bildirim çalışmanın veri setini oluşturmuştur. Çalışmada yöntem olarak olay analizi kullanılmıştır. Çalışma sonuçları, piyasa modeli ve sermaye varlıklarını fiyatlandırma modeline göre göre farklılıklar göstermekle birlikte, dağıtılabilir kar bulunmadığı için kar payı dağıtmayacağını bildiren şirketler ve dağıtılabilir kar bulunduğu halde kar payı dağıtmayacağını bildiren şirketler tarafından yapılan duyuruların hisse senedi fiyatları üzerinde negatif bir anormal getiriye neden olduğunu göstermektedir. Nakit kar payı dağıtacağına ilişkin duyuru yapan şirketlerde de benzer bir negatif etki bulunmakla birlikte, bu şirketler için ortaya çıkan negatif anormal getirinin daha yüksek olduğu tespit edilmiştir.