İMKB’de İşlem Gören Aracı Kuruluş Varantları için Etkin Fiyatlama Modelinin Belirlenmesi
Yükleniyor...
Tarih
2014
Yazarlar
Dergi Başlığı
Dergi ISSN
Cilt Başlığı
Yayıncı
Erişim Hakkı
info:eu-repo/semantics/openAccess
Özet
Bu çalışmada, İMKBde işlem gören aracı kuruluş varantları için hangi fiyatlama modelinin etkin olduğunun belirlenmesi amaçlanmıştır. 2012 yılında işlem gören, İMKB-30 endeksine dayalı 61 alım varantına ait 3,000den fazla gözlem kullanılarak Black-Scholes, Black-Scholes-Merton, Varyansın Sabit Esnekliği (Karekök Modeli) ve Binomial modeller ile hesaplanan günlük varant fiyatlarının piyasa fiyatından farklılaşmaları dikkate alınarak test edilmiştir. Karda/zararda olma durumlarına göre 3 gruba ayrılan varantlar için modellerden elde edilen fiyatlar ile piyasa fiyatlarının istatistiksel olarak farklılaşması bağımsız t testi kullanılarak tespit edilmiştir. Çalışma sonucunda karda olan varantlar için Black-Scholes-Merton modeli etkin model olarak belirlenirken, başabaş ve zararda olan varantlar için Black-Scholes modeli ile Black-Scholes-Merton modelleri arasında kararsız kalınmıştır.
The aim of the study is to determine the efficient pricing model for the warrants traded on the ISE. By using more than 3.000 observations about the call warrants thats underlying security is ISE-30 Index and traded in 2012, Black-Scholes, BlackScholes-Merton, Square Root Constant Elasticity Variance and Binomial models are tested according to difference between model and market prices. Also independent t test is used to explain the statistical efficiency of differences between model and market prices for warrants that are grouped according to their moneyness degree. As a result of the study, BlackScholes-Merton model is the most efficient model for in-themoney warrants, but it is not possible to choose one of the models that are Black-Scholes and Black-Scholes-Merton for at-the-money and out-of-money warrants.
The aim of the study is to determine the efficient pricing model for the warrants traded on the ISE. By using more than 3.000 observations about the call warrants thats underlying security is ISE-30 Index and traded in 2012, Black-Scholes, BlackScholes-Merton, Square Root Constant Elasticity Variance and Binomial models are tested according to difference between model and market prices. Also independent t test is used to explain the statistical efficiency of differences between model and market prices for warrants that are grouped according to their moneyness degree. As a result of the study, BlackScholes-Merton model is the most efficient model for in-themoney warrants, but it is not possible to choose one of the models that are Black-Scholes and Black-Scholes-Merton for at-the-money and out-of-money warrants.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
İktisat, İşletme
Kaynak
Ege Akademik Bakış
WoS Q Değeri
Scopus Q Değeri
Cilt
14
Sayı
1
Künye
Karakuş, R., Zor, İ. (2014). İMKB'de İşlem Gören Aracı Kuruluş Varantları için Etkin Fiyatlama Modelinin Belirlenmesi. Ege Akademik Bakış, 14(1), 63 - 71.
